Στα 3 τρις$ το χρέος των νοικοκυριών!

Πάνω από το 130% του ΑΕΠ

Τα στοιχεία της Τράπεζας του Καναδά (BoC) δείχνουν ότι η πίστωση των νοικοκυριών αυξήθηκε το Φεβρουάριο και έχει δείξει κάποια ήπια επιτάχυνση. Αυτό παρουσιάζει μερικές ανησυχίες για τη χώρα, η οποία βλέπει ήδη την οικονομία της να γίνεται υποτονική ως απάντηση στα αστρονομικά επίπεδα χρέους.

Τα καναδικά νοικοκυριά έχουν επιβραδύνει το δανεισμό πρόσφατα, αλλά εξακολουθούν να συσσωρεύουν ένα τεράστιο ποσό χρέους. Το χρέος των νοικοκυριών αυξήθηκε κατά 0,3% (+10,1 δισ. δολάρια) στα 2,94 τρισεκατομμύρια δολάρια το Φεβρουάριο. Αυτό βοήθησε να ωθήσει την ετήσια ανάπτυξη στο 3,4% (+96,1 δισεκατομμύρια δολάρια) και σηματοδοτεί τον τέταρτο συνεχόμενο μήνα επιτάχυνσης.

Αν το χρέος των σχεδόν 3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων ακούγεται αστρονομικό, αυτό συμβαίνει επειδή είναι. Από το Μάρτιο του 2020 έως τα πιο πρόσφατα στοιχεία, τα νοικοκυριά πρόσθεσαν ένα επιβλητικό ποσό 541 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο χρέος τους. Σε λιγότερο από 4 χρόνια, η συσσώρευση ήταν 50% ταχύτερη από τα έτη που προηγήθηκαν των μειώσεων των επιτοκίων.

Το ποσό του χρέους είναι εξαιρετικά σημαντικό, σε αντίθεση με το μέγεθος της οικονομίας. Η συσσώρευση χρέους συμβάλλει στην επιτάχυνση της οικονομικής ανάπτυξης, έως ότου γίνει πολύ υψηλή. Οι ερευνητές της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ διαπίστωσαν, ότι η συσσώρευση χρέους των νοικοκυριών προς το ΑΕΠ ενισχύει το ΑΕΠ βραχυπρόθεσμα για περίπου ένα χρόνο. Ωστόσο, μόλις υπερβεί το 70%, κάθε επιπλέον μονάδα μειώνει τη μακροπρόθεσμη αύξηση του ΑΕΠ κατά 0,1 μονάδες ετησίως. Λαμβάνοντας υπόψη πόσο γρήγορα αναπτύχθηκε τα τελευταία χρόνια, αυτή είναι μια μεγάλη επιβράδυνση στον ορίζοντα.

Οι τελευταίοι αριθμοί τοποθετούν το λόγο χρέους των καναδικών νοικοκυριών προς το ΑΕΠ σε περίπου 132% το Φεβρουάριο. Δεν είναι σαφές εάν ο αντίκτυπος παραμένει ο ίδιος σε περισσότερες από 60 μονάδες πάνω από το όριο, αλλά αν το κάνει, αυτό σημαίνει 6,2 μονάδες ανάπτυξης που περικόπτονται μακροπρόθεσμα. Αυτό είναι… ένα σημαντικό εμπόδιο στην οικονομία, παρέχοντας περισσότερο πλαίσιο ως προς το γιατί η ταχεία πληθυσμιακή έκρηξη της χώρας δεν παρήγαγε περισσότερη ανάπτυξη και αντ’ αυτού ήταν σε μεγάλο βαθμό πληθωριστική.

Για παράδειγμα, ο λόγος χρέους των αμερικανικών νοικοκυριών προς το ΑΕΠ είναι 75% σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία. Είναι παγκοσμίως γνωστοί για το χρέος, με αναλογία σχεδόν μισή από αυτή του Καναδά.

Δεν είναι ένα νέο πρόβλημα, αλλά ο Καναδάς έχει προειδοποιηθεί πολλές φορές. Όλοι, από τον ΟΟΣΑ έως το ΔΝΤ, έχουν εκφράσει ανησυχίες σχετικά με τον αντίκτυπο στο χρέος των νοικοκυριών στη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη της οικονομίας τους. Η Τράπεζα του Καναδά (BoC) είναι η τελευταία που κατήγγειλε μια «κρίση παραγωγικότητας», καθώς η μη παραγωγική ανάπτυξη συνεχίζει να αποστραγγίζει κάθε κίνητρο.